وظائف و عمليات البورصة

- وظائف و عمليات البورصة

تؤدي أسواق الأوراق المالية دوراهاما في الحياة الإقتصادية إذ تعتبر مقياسا دقيقا لحركة الإستثمارية و الإدخار في البلد سواء للمستثمر الفرد او لشركات الاعمال او الاقتصاد الوطني ويمكن ذكرالوظائف البورصة بالنقاط التالية :

1- تسهل البورصة الأوراق المالية عملية الإستثمار الخاصة بالآجال القصيرة فكثيرا ما تكون بعض الأموال قد فاضت في فترة من الزمن عن الحاجيات بعض الشركات أو الأفراد إما بسبب تقلبات موسمية تعتري ما يؤدون من أعمال أو بسبب الكساد مؤقت يطرأ على بعض أعمالهم لذلك يلجأ البعض إلى إستثمار هذا الفائض في أوراق مالية عن طريق البورصة وهم لايلجأون إلى البورصة بيع الأوراق في الجاري ولولا البورصة لظلت تلك الأموال الفائضة معطلة أو لأودعها أصحابها في المصارف حيث يحصلون على معدل فائدة منخفض

2- تسمح دراسة تقلبنات أسعار البورصة في تعيين الفعاليات الإقتصاديةالمثمرة وذلك عن طريق الإطلاع على تقلبات الأسعار وتموجاتها و التي لها أهمية كبرى في النجاح فإن بيع وشراء الأوراق التجارية لها أمل في البورصة يلقي ضوءا على ما وصلت إليه القيم النسبية لأوراق الشركات المختلفة ومع أن الباعث لمضاربين هو ما يحصلون عليه من أرباح إلا أن نشاطهم يظهر بوضوح في القيم النسبية لأنواع الإستثمارات المختلفة و الممثلة في الأسهم و السندات وإتسع نطاقها إستطاعت أ، تكون مقياسا دقيقا لقيم الإستثمارات التي تعكس آراء المتعاملين عن مركز الأوراق المالية التي يقومون بتداولها بيعا وشراء.

3- توزيع المال على مختلف القطاعات حيث تلعب البورصة دورا هاما كجهاز لتوزيع الإدخارعلى مختلف الفاعليات الإقتصادية ويتم هذا التوزيع عن طريق بيع وشراء الأسهم والسندات في السوق البورصة المنظمة ولعل ما حدث من تقلب في أسعار يعتبر من أهم الأضواء التي تعكس حالات المشروع من حيث سيره في طريق التقدم و الإزدهار أو إنحرافه نحو الفشل و الإنهيار لذلك تعتبر تقلبات الأسعار عند الرجال الأعمال البارومتر الذي يقومون بواسطة مدى نجاح المشروع كلما أرادوا إستثمار أموالهم

4- المساعدة من تجنب تقلبات الأسعار: تساعد البورصة المزارع و الصناعي على تجنب أخطار تقلبات الأسعار و تصبح وسيلة من وسائل التأمين ضد تقلبات الأسعار عن طريق عملية التغطية في البورصة و التغطية تختلف عن عملية المضاربة أي أن التعامل في البورصة الذي يرغب في التأمين من هبوط أو إرتفاع في الأسعار لسلعة معينة فإنه يشتري أو يبيع كمية معينة موجود لديه فعلا أو يتعاقد عليها أو ينتظر وجودها لديه في المستقبل كما هو الحال بالنسبة للمزارع فإذا وجد المزارع في وقت من الأوقات أن الأسعار السائدة في السوق يعتبرها مربحة أي تغطي تكاليفه وتحقق له ربحا معقولا ويخشى إذا إنتظر وقت الحصاد أن ينخفض السعر فإنه يقوم ببيع كمية من القطن مثلا في البورصة تعادل الكمية التي ينتظر أن يحصل عليها أثناء الموسم وذاك بالسعر السائد وقت البيع على أن التسليم وقت الموسم وعند حلول الوقت التسليم فإذا هبط السعر فبواسطة عملية التغطية يكون قد تنجنب الخسارة من هبوط الأسعار أما المضاربة فيقصد بها محاولة المتعاملين في البورصة الإستفادة من فوارق المستقبل والبورصة التي يتم التعامل بها لأجل

هي أداة المضاربة ليس هنالك تسليم ولا إستلام للبضاعة لامن جانب A terme البائع ولا من جانب الشاري إذ يقصد الإثنان عند عقد الصفقة قبض أو دفع فوارق الأسعار في الوقت المحدد للتسليم لأن المضاربة ضرورية لنجاح البورصة في الأداء وظائفها.

5- تؤمن البورصة جو المنافسة الضرورية لتأمين حرية المبادلات ففي فترة الإنعاش الإقتصادي يلاحظ كثرة التعامل بها ويدفع الأمل بربح أكبر الى المتعاملين في البورصة و الى إستباق الحوادث و بالتالي الى دفع عجلة الإقتصاد الى الأمام و في حالة الركود يلاحظ كساد الأوراق المالية

6- التعامل في الأوراق المالية إن أول وظيفة في السوق الاوراق المالية هي بيع و الشراء الأسهم و السندات الشركات لبخاصة و الحكومية

7- إستثمار في الأوراق المالية يتيح الفرصة لتنويع الإستثمار و توزيع رأس المال في السندات حكومية وفي الأسهم الشركات

8- توجيه الإستثمار عندما يقل سعر الفائدة بالبنوك عن الفائدة التي تغلها الأوراق المالية يسحب ودائعه من البنوك و تنقل رؤوي الأموال من البنوك الى سوق الأموال المالية و العكس

9- ضمان سيولة أمال المستثمرين البورصة هي وحدها التي تسير للمستثمر التخلص من الأسهم بالبيع و بذلك يستطيع إسترداد أمواله .

* وتنقسم عمليات البورصة سواء في البيع أو الشراء الى عمليات عاجلة

A terme وعمليات آجلة Au comptant (1)- العمليات العاجلة :

تتميز العمليات العاجلة بأنها تتم فورا فيجري دفع الثمن و إستلام الأوراق المالية موضوع الصفقة حالا أو خلال فترة وجيزة جدا يجب يجب أن تتضمن أوامر البورصة في العمليات العاجلة العناصر التي من تعين بكل وضوح الصفقة كبيان نوع وصفة الورقة المالية مثل أسهم عادية أم أسهم إمتياز أم سندات قروض .

(2)- العمليات الآجلة :

تتميز العمليات الآجلة في في أن دفع الثمن و تسليم الأوراق المالية لا يتمان لدى

Liquidation عقد الصفقة بل فترة تعين مسبقا تدعى موعد التصفي

وتجرى هذه التصفية عادة في كل شهر مرة وذلك قبل آخر جلسة من جلسات البورصة و أنظمة البورصة تشترط على المتعاملين في السوق الآجلة تقديم تأمين مالي حتى إبرام الصفقة نهائيا بشكل لا يحقق الضرر بأحد المتعاقدين ويدعى هذا .la couverture التأمين بالتغطية

إن أهم العمليات التي تجرى التعامل بها في السوق الآجلة هي :

Les opérations fermes أ - العمليات الباتة و القطعية

A primes ب - العمليات الآجلة بشرط التعويض

A option ج - العمليات الآجلة بشرط الزيادة

Double option د – العمليات الآجلة بشرط الإنتقاء